Descubra a Pesquisa de Pagamentos Corporativos da Coface China. Avalie os crescentes riscos na cadeia de suprimentos e os preços das matérias-primas afetando o cenário de negócios na China.
A Pesquisa de Pagamentos Corporativos da China em 2022 mostra que menos empresas enfrentaram atrasos nos pagamentos em 2021, mas aquelas que o fizeram relatam períodos mais longos de pagamentos em atraso do que no ano anterior. O atraso médio no pagamento aumentou de 79 dias em 2020 para 86 dias em 2021. Empresas em 9 dos 13 setores relataram um aumento nos atrasos nos pagamentos, liderados pelo setor agroalimentar, que registrou o maior aumento de 43 dias, seguido por madeira, transporte e têxteis.
Mais empresas estão relatando atrasos de pagamento ultra-longos (ULPDs), que são pagamentos vencidos por mais de seis meses, subindo de 15% para 19% em 2021. Mais preocupante ainda, houve um aumento significativo naqueles enfrentando ULPDs que excedem 10% de seu faturamento anual, saltando de 27% em 2020 para 40% em 2021, especialmente nos setores de construção e agroalimentar.
Com o crescimento econômico da China projetado para desacelerar em 2022, menos empresas esperam uma melhoria nas vendas e no fluxo de caixa.
A Coface espera que o crescimento do PIB da China desacelere para 4,8% em 2022, após um forte crescimento de 8,1% em 2021, à medida que a economia chinesa continua a enfrentar ventos contrários significativos para o crescimento, incluindo uma desaceleração no setor imobiliário, a busca por políticas de COVID-zero, uma recuperação contida do consumo e preços mais altos das commodities.
Bernard Aw, Economista para a Ásia-Pacífico da Coface, disse:
"A mais recente Pesquisa de Pagamentos Corporativos da Coface na China mostrou que os prazos de crédito oferecidos por empresas chinesas permaneceram restritos, apesar da recuperação da economia chinesa em 2021, pois as empresas permanecem cautelosas devido à pandemia em curso. O setor agroalimentar e de energia foram os que mais cortaram (-23 dias cada), refletindo riscos de crédito crescentes ligados ao aumento dos preços das matérias-primas.
"Embora menos empresas tenham relatado atrasos nos pagamentos, houve um aumento na proporção de entrevistados que relataram que os atrasos nos pagamentos aumentaram, de 36% em 2020 para 42% em 2021, o mais alto desde 2016. O setor agroalimentar relatou o maior aumento nos atrasos médios nos pagamentos (43 dias) para atingir 88 dias. Tendências de alta foram relatadas em madeira (+20 dias), transporte (+18) e têxteis (+16), destacando o impacto da demanda doméstica mais lenta devido às rigorosas restrições de distanciamento social na China.
"As empresas chinesas estão menos otimistas em relação às perspectivas econômicas da China, com 44% dos entrevistados esperando que as vendas melhorem este ano, em comparação com 65% em 2020, enquanto aqueles que preveem um melhor fluxo de caixa caíram quase pela metade, de 50% em 2020 para 27% em 2021. O aumento nos preços das matérias-primas, uma demanda de mercado enfraquecida e a pandemia em curso foram fatores-chave conforme relatado pelos entrevistados.
"O recente surto da Ômicron exige mais controle da Covid na China e piorará as interrupções globais nas cadeias de suprimentos. A Coface espera que os padrões de inadimplência e insolvências corporativas na China aumentem em 2022, especialmente entre setores que acumularam maiores riscos de fluxo de caixa em 2021 devido à pandemia."
Atrasos nos pagamentos: aumento dos preços das matérias-primas torna-se um fator-chave nos pagamentos em atraso
Menos empresas enfrentaram atrasos nos pagamentos em 2021, com 53% dos entrevistados relatando pagamentos em atraso, em comparação com 57% em 2020. No entanto, o atraso médio no pagamento aumentou de 79 dias em 2020 para 86 dias em 2021. A construção continuou a experimentar os atrasos nos pagamentos mais longos, com 109 dias, seguida por 99 dias para transporte.
Mais preocupante, a parcela de entrevistados enfrentando atrasos nos pagamentos ultra-longos (ULPDs) superiores a 2% do faturamento anual expandiu de 47% em 2020 para 64% em 2021. A construção permaneceu o setor com a maior parcela (56%) de entrevistados relatando ULPDs que excedem 10% de seu faturamento anual. De acordo com a experiência da Coface, 80% dos ULPDs nunca são pagos. Quando constituem uma parcela do faturamento anual acima de 2%, o fluxo de caixa de uma empresa pode estar em risco.
A principal razão para esses atrasos continua sendo as dificuldades financeiras dos clientes, destacadas por quase três quartos dos entrevistados que indicaram atrasos nos pagamentos. As dificuldades financeiras foram causadas principalmente pela intensa concorrência que afeta as margens (36%), mas também - em maior medida em 2021 - pelos preços crescentes das matérias-primas (23% vs. 10% em 2020) e uma desaceleração no crescimento do mercado local (16% vs. 10% em 2020). Isso reflete que os preços crescentes das commodities estão pressionando os custos operacionais, o que impacta diretamente o fluxo de caixa das empresas.
Expectativas econômicas: otimistas, mas significativos riscos de crescimento permanecem
Olhando para o futuro, a maioria dos entrevistados permanece otimista sobre as perspectivas econômicas no próximo ano, embora a parcela de otimistas tenha caído para 68%, de 73% no ano anterior.
As expectativas sobre vendas e fluxos de caixa eram menos otimistas, o que pode estar relacionado a uma redução do ímpeto de recuperação à medida que as empresas se aproximam das condições pré-pandêmicas. A porcentagem de entrevistados prevendo melhorias nas vendas no próximo ano diminuiu de 65% em 2020 para 44% em 2021, enquanto aqueles prevendo um melhor fluxo de caixa caiu quase pela metade, de 50% em 2020 para 27% em 2021. Os preços mais altos das matérias-primas, uma demanda de mercado enfraquecida e a pandemia em curso foram fatores-chave destacados por entrevistados que esperavam desempenhos de vendas mais fracos.
A Coface espera que o crescimento do PIB da China desacelere para 4,8% em 2022, após um forte crescimento de 8,1% em 2021, à medida que a economia chinesa continua a enfrentar ventos contrários significativos para o crescimento, incluindo uma desaceleração no setor imobiliário, a busca por políticas de COVID-zero, uma recuperação contida do consumo e preços mais altos das commodities.
Cadeias de suprimentos globais provavelmente permanecerão sob pressão
Os efeitos da crise Rússia-Ucrânia e das medidas de COVID-zero da China devem dar outro golpe nas cadeias de suprimentos globais. Com o papel proeminente desempenhado tanto pela Rússia quanto pela Ucrânia nos mercados globais de energia e alimentos, a crise é um risco significativo para o fornecimento dessas commodities. A Rússia é o segundo e terceiro maior produtor mundial de gás e petróleo, respectivamente. Também é um grande produtor de metais estratégicos, como paládio, níquel e cobre. Esses metais são usados nas indústrias automobilística e aeroespacial, enquanto o cobre é um metal importante para o setor da construção. Ambos os países são importantes exportadores de certas commodities agrícolas, especialmente para óleo de girassol e cártamo (75% das exportações globais em 2019 combinadas), trigo (29%), grãos grosseiros (20%) e milho (19%). Sanções a commodities russas, incluindo a proibição de importação de petróleo bruto e produtos refinados russos pelos Estados Unidos, Reino Unido, Canadá e Austrália, bem como as restrições de importação de ferro e aço russo pela União Europeia (UE), aumentaram os temores da redução da disponibilidade desses produtos, resultando em preços mais altos. Sanções financeiras a vários bancos russos e restrições ao acesso a dólares americanos podem afetar os fluxos comerciais agrícolas. Interrupções nas rotas comerciais também adicionaram preocupações sobre preços mais altos e atrasos na entrega.
Embora a China tenha mudado de uma estratégia rigorosa de COVID-zero para uma abordagem 'dinâmica' a fim de minimizar impactos adversos na economia chinesa, efeitos negativos, decorrentes de medidas implementadas para conter surtos em todo o país, permanecem. Os lockdowns em Shenzhen e Xangai em março e abril impactaram as operações normais de serviços logísticos e armazenamento em terra, apesar das operações portuárias continuarem funcionando. Isso já intensificou a pressão sobre as cadeias de suprimentos durante março. O índice de entrega de fornecedores do PMI da China caiu para o menor nível em dois anos em março de 2022, refletindo o agravamento dos atrasos na entrega. Da mesma forma, o Índice de Prosperidade da Indústria Logística da China também caiu para o menor nível desde fevereiro de 2020, com o setor logístico sendo afetado pela disseminação da pandemia em várias partes do país, onde medidas diferenciadas de gestão da pandemia prejudicaram a distribuição inter-regional e a capacidade de manter um fluxo suave.
