Mesmo que observemos disparidades de acordo com a posição das empresas na cadeia de suprimentos ou localização geográfica, todos os 131 setores estudados pela Coface continuarão sendo impactados pelos efeitos em cascata da guerra na Ucrânia, direta ou indiretamente, a médio e longo prazo.
A maioria dos setores deve ser afetada por um contexto de preços elevados de commodities e problemas de fornecimento exacerbados pela guerra. Isso é especialmente o caso para os altos preços do petróleo, que provavelmente continuarão sendo alimentados pelo efeito colateral da proibição do petróleo russo anunciada na semana passada pela Comissão Europeia; assim como para os cereais (Ucrânia, Rússia e Bielorrússia sendo grandes produtores de cereais). Em um contexto de interrupções contínuas no fornecimento de semicondutores e ainda efeito colateral da pandemia de COVID, conforme mostrado pelo lockdown do porto de Xangai, quanto mais a guerra durar, mais provável é que ocorra um choque de demanda, tornando o ambiente global ainda mais adverso.
Portanto, os setores mais impactados devem ser os mais cíclicos e intensivos em energia, como petroquímica, transporte, automotivo, papel, têxtil-vestuário e agroalimentar. Olhando para o futuro, esperamos que os mais resilientes sejam os setores de mídia (um segmento de TIC), um segmento de produtos químicos especiais e a indústria farmacêutica.
As tensões inflacionárias e o choque energético afetarão principalmente setores cíclicos e intensivos em energia, com disparidades significativas entre regiões
Todos os setores industriais estão preocupados, mas os mais cíclicos e intensivos em energia, como petroquímica, transporte, papel e têxtil-vestuário, estarão entre os mais impactados. Eles são setores tipicamente cíclicos, desafiados há vários anos por inovações tecnológicas, evolução nas regulamentações ambientais e mudanças nas preferências dos consumidores. Por exemplo, o setor de papel enfrenta os desafios da contínua digitalização global da economia e do uso social.
Setores que enfrentavam dificuldades antes da crise também devem ser fortemente impactados por esse novo choque, olhando para o futuro. Os setores de têxtil-vestuário e automotivo globalmente são uma boa ilustração disso.
A longo prazo, resta saber em que medida o setor de varejo será impactado. Esse novo contexto de guerra está alimentando incertezas que provavelmente continuarão a prejudicar a confiança dos consumidores. No entanto, com a materialização de alguns amortecedores implementados por alguns governos, especialmente em economias avançadas, como vales-alimentação para o
Embora o setor de transporte como um todo seja intensivo em energia e deva ser impactado pelos altos preços do petróleo, antecipamos disparidades no impacto do choque entre os diferentes sub-setores, pois enfrentam esse novo choque com diferentes situações financeiras. Por exemplo, no 1º trimestre de 2022, o lucro do frete marítimo foi de 28% de seu faturamento, enquanto o transporte aéreo registrou uma perda de 11% de seu faturamento.
Além disso, para a maioria dos setores, prevemos que haverá amplas disparidades em termos de impacto e uma divisão entre a posição das indústrias/empresas na cadeia de suprimentos, dependendo se estão a montante ou a jusante. A dinâmica geográfica, composição e operacional dentro do mesmo setor também desempenham um papel quando olhamos para o impacto da guerra.
O setor agroalimentar global também deve permanecer um dos mais impactados, com riscos de desencadear questões sócio-políticas
Dada a dimensão vital do setor agroalimentar, as consequências dos desafios que enfrenta com altos preços de alimentos e insumos (particularmente fertilizantes) são críticas, pois podem ameaçar a segurança alimentar global, bem como desencadear instabilidade política. Os altos preços de energia contribuem para aumentar os custos de insumos para safras agrícolas, diminuindo assim o rendimento para os agricultores, enquanto o setor agroalimentar já é vulnerável a vários fatores estruturais, como riscos biológicos e a evolução das condições climáticas, materializado, por exemplo, por episódios de calor intenso desde o início do ano em diferentes partes do mundo, causando secas (Chifre da África, Índia etc.) e incêndios em larga escala (como no Novo México, nos EUA).
Transformações significativas nos setores e evolução nos hábitos dos consumidores são esperadas
A longo prazo, esperamos uma adaptação gradual dos hábitos tanto dos consumidores quanto das empresas (economia de energia, mudança de farinha de trigo para alternativas), bem como uma mudança na organização da cadeia de suprimentos. Esta última definitivamente terá um impacto nas cadeias de suprimentos globais. Por exemplo, rotas cruciais de frete ferroviário entre a Europa e a China estão se desenvolvendo agora fora da Rússia através do corredor central. Assim como o impacto das tendências globais dos setores na crise de COVID, esse novo choque provavelmente atuará como catalisador para transformações significativas tanto na organização da cadeia de suprimentos quanto nos hábitos do consumidor.
Alguns setores provavelmente permanecerão resilientes
Os setores altamente inovadores e anticíclicos, que exigem pesquisa e desenvolvimento significativos, mais uma vez permanecerão os mais resilientes ao choque.
Embora a crise de saúde ligada à Covid tenha se amenizado em muitas partes do mundo, ela definitivamente não acabou. Portanto, o setor farmacêutico deve continuar apresentando desempenhos financeiros dinâmicos.
Entre os diferentes segmentos de TIC, a Coface espera que o setor de mídia permaneça o mais resiliente, pois os investimentos e equipamentos necessários para usar esses serviços antecederam a crise, então os usuários não são impactados por interrupções na cadeia de suprimentos. Além disso, esses serviços permanecem necessários e podem ser usados remotamente. Assim, não são limitados por barreiras físicas e geográficas, ao contrário das atividades de transporte de mercadorias, por exemplo.
O subsegmento de produtos químicos especiais, principalmente empresas que atuam nos mercados de beleza, fragrâncias ou sabores, espera-se que seja resiliente em comparação com outras indústrias do setor, como aquelas vinculadas a tintas e corantes, que são clientes do setor automotivo muito cíclico e com perspectivas pouco animadoras.
Essas 3 indústrias (mídia, produtos químicos especiais e farmacêuticos) têm em comum uma combinação de diversos fatores, incluindo o fato de serem setores anticíclicos, cujos produtos e posições de mercado dominantes estão concentrados em partes específicas do mundo. Além disso, são atividades industriais de alta tecnologia e inovadoras, com fortes barreiras à entrada para novos atores.